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低成本“股基”投资的八大法则

易闻网 易闻网 2018-07-31 08:27:17
[摘要]   撰文阮文华  热衷于购买基金产品的投资者,大部分时间都在研究和寻找低成本的股票型基金。但什么样的股票型基金,才是低成本的股票型基金产品呢?  评价一只基金的成长性,需要从证券市场环境、基金管理人运作基

  撰文阮文华

  热衷于购买基金产品的投资者,大部分时间都在研究和寻找低成本的股票型基金。但什么样的股票型基金,才是低成本的股票型基金产品呢?

  评价一只基金的成长性,需要从证券市场环境、基金管理人运作基金产品的能力和投资者的理财习惯等多方面衡量,这是选择股票型基金不变的规律。但究竟如何选择股票型基金,还是需要对基金的历史业绩作一番解剖和分析。既然基金净值增长是股票型基金追求的目标,就要在考察股票型基金的持股结构、投资者构成、基金投资行为和风险控制能力上寻找突破点,而诸多的投资者也能够利用现有的基金数据和基金资源,找到这样的突破点。

  一是牛市中持有较高比例股票、震荡市仓位较轻。这样的股票型基金,能够根据证券市场的大势变化,作出及时的补仓准备。如牛市中因为仓位较重,较好地推动基金产品净值增长;震荡行情下,则因为持有较轻仓位股票,基金产品净值回撤的幅度小一些,遭受较少的投资损失。

  二是牛市中不进行股票型基金分红,而震荡市中进行大规模分红。此类股票型基金,有较强的风险规避观念和意识,也有一定的风险管理逻辑做支撑。牛市中不分红,能够保持较高仓位,分享股市上涨机会,获得净值增长;而震荡行情下,由于进行了分红,提前锁定了基金收益,反而有效保护了股票型基金资产。

  三是日常的股票型基金持股结构中,散户占比多,而机构占比少。尽管机构持有股票型基金,会对股票型基金稳定起到一定的作用,但机构持股票型基金的流动性差;而作为基金产品,本来就是一种满足大众投资者需要的投资品种,散户占比较高,有利于更好地保持净值持续增长,避免因为机构投资者的赎回,造成基金规模急剧下降,反而对基金的稳定持仓不利。

  四是在某一只股票上积聚的基金产品越多,形成基金黑天鹅的风险概率越大。基金投资讲究分散投资,股票型基金主要投资股票,依赖于证券市场环境。如果众多基金产品,都集中投资一只股票,一旦该家上市公司出现了经营危机,形成了黑天鹅事件,就会导致基金净值出现断崖式下跌,从而使投资者遭受损失。因此,投资者应当结合投资股票的基金产品的数量和规模来作出理性判断,避免盲目选择股票型基金。

  五是运用闲置资金可以显著降低投资者购买基金成本。尽管影响股票型基金净值的因素很多,但投资者购买一只低成本的基金产品,还是需要时间的支撑。如果投资者运用的是闲置资金,而不是借贷资金等,就会在持有股票型基金上显得非常从容,避免因为心态急躁,或者急于用钱,而导致无法等到股票型基金净值增长的机会。

  六是立足于定性而不是定量评价股票型基金成长性。投资者判断一只股票型基金的净值质量状况,不能够盯着基金产品的净值高低,而应当运用定性的工具和手段来评价。如基金经理稳定性、基金管理人遵守股票型基金产品契约稳定性、基金管理人的调仓时机和频度、基金分红的规模和频次等等。依赖于股票型基金产品的定期报告,寻找有利于基金产品净值增长的管理因素、投资因素、风险控制因素和投资环境因素等,必将给投资者投资股票型基金提供重要参考。

  七是运用定期定额投资法为购买股票型基金助力。定期定额投资,是通过固定渠道、固定时间、固定资金,进行固定基金产品的投资活动,有利于购买到低成本的优质基金产品。因为定期定额投资法,兼顾了基金产品的分散化投资,兼顾了投资者的择时风险,有利于降低投资者购买股票型基金的压力和包袱,是一种降低购买股票型基金成本的辅助性措施,应当在投资者投资股票型基金当中,得到广泛推广应用。

  八是选择合适比例的股票型基金是永恒主题。基金投资,在无法准确判断一只基金产品的成本高低,尤其是股票型基金净值高低时,投资者需要通过贯彻“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的理财思想,将闲置资金在银行存款、保险及资本市场之间进行分配,严格按照(100减年龄)投资法则,控制股票型基金比例,选择属于自己的激进型、稳健型和保守型基金产品,不失为一种非常明智的理财方法,有助于避免由于占用较多资金,或者进行频繁的申购赎回,导致放大股票型基金投资风险。

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